Mertsina: EKP-l on veel vara intressimäärasid muuta, kuid turud ootavad peatset tõstmist

Paraku sõltub keskpanga otsus suuresti sellest, kui kaua kestab sõda Lähis-Idas, kui kaua hoiab Iraan Hormuzi väina kinni ja kui kaua energiahinnad seetõttu kõrgel püsivad. Mida kauemaks need kõrgeks jäävad, seda suuremat kahju see majandusele teeb.

Kuigi naftahinnad on kiiresti tõusnud, peavad toormeturud nafta pakkumisšokki siiski ajutiseks ja usuvad, et sõda ei kesta kaua ja nafta pakkumine taastub. Samas on sõja kestvust praegu veel keeruline hinnata, kuna Washingtonil ja Teheranil paistab selle lõpust olema erinev arusaam.

Nii ongi Euroopa Keskpangal veel liiga vara intressimäärasid muutma hakata. Seda enam, et inflatsiooni kiirendada võivate energiahindade langetamine ei ole nende kontrolli all. Samas on kaalul keskpanga usaldusväärsus ja võimekus inflatsiooni juhtida.

Ökonomistidel, finantsturgudel ja keskpankuritel endil on ootuspäraselt erinev arvamus keskpanga intressimäärade väljavaate kohta. Kui Euroopa Keskpank tõenäoliselt jälgib lähiajal olukorda ja on valmis vajadusel tegutsema ning paljud ökonomistid sel aastal veel intressimäärade tõstmist ei oota, siis finantsturgude arvates võidakse raha hinda tänavu kergitada isegi 1-2 korral, kokku 0,5 protsendipunkti. See näitab, et finantsturud on toormeturgudest naftahinna ja inflatsiooni osas pessimistlikumad.

Küll on aga Bloombergi viimases küsitluses osalenud ökonomistidest 60% arvamusel, et risk inflatsiooni kiirenemiseks on suurenenud ja 80% vastanutest arvas, et Euroopa Keskpanga järgmine intressimäärade otsus tehakse nende tõstmiseks (varem arvas nii 59%).

Kuue kuu euribor on viimase pooleteise nädalaga kiiresti ülespoole liikunud, mis näitabki, et finantsturud arvestavad lähikuudel inflatsiooni kiirenemise ja keskpanga intressimäärade võimaliku tõusuga.