• OMX Baltic0,17%303,2
  • OMX Riga−0,04%868,25
  • OMX Tallinn0,37%1 999
  • OMX Vilnius−0,16%1 205,47
  • S&P 5000,09%5 891,6
  • DOW 30−0,17%42 068,85
  • Nasdaq 0,59%19 121,9
  • FTSE 100−0,21%8 585,01
  • Nikkei 225−0,14%38 128,13
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,89
  • GBP/EUR0,00%1,19
  • EUR/RUB0,00%89,85
  • OMX Baltic0,17%303,2
  • OMX Riga−0,04%868,25
  • OMX Tallinn0,37%1 999
  • OMX Vilnius−0,16%1 205,47
  • S&P 5000,09%5 891,6
  • DOW 30−0,17%42 068,85
  • Nasdaq 0,59%19 121,9
  • FTSE 100−0,21%8 585,01
  • Nikkei 225−0,14%38 128,13
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,89
  • GBP/EUR0,00%1,19
  • EUR/RUB0,00%89,85
  • 06.12.17, 18:00
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine

Eestis pole vähemus- ja enamusosanike õigused tasakaalus

Eesti ettevõtluses küllaltki levinud seisukoha järgi, mida esindab näiteks vandeadvokaat ja EBSi juhtimise õppetooli dotsent Urmas Arumäe, on äriühingu üle täieliku kontrolli puudumine vähemusaktsionäri äririsk, kirjutab Villu Zirnask Finantsjuhtimise Infolehe novembrinumbris.
Eestis pole vähemus- ja enamusosanike õigused tasakaalus
  • Foto: shutterstock.com
Oma vaateid tutvustavas artiklis (Äripäev, 25.04.16) hoiatas Arumäe veel, et kui tõsimeeli hakatakse äriühingutele ette kirjutama, kuidas ja kellele need oma puhaskasumilt dividende peavad maksma, oleme astumas sammu vaba ettevõtluse piiramise suunas, mille tagajärgi on raske ette näha.
See on liiga äärmuslik ja dramaatiline vaade asjale. Üks vastupidise seisukoha esindajaid, Anastassia Kovalenko, kelle uurimistööd selles infolehes tutvustame, paneb ette sõnastada seaduses dividendide maksmise kohustus järgmiselt: aktsionäridele tuleb osa kasumist välja maksta, eeldusel et kasumit ei ole vaja mõistliku ettevõtja hinnangul ettevõtte jätkusuutlikkuse tagamiseks ja arenguks reservidesse paigutada ega edasi kanda.
Kuni seaduses sellist sätet pole, on investorite huvi ettevõtete vähemusaktsionäriks või -osanikuks hakata kasin ja kapitaliturg kiratseb. Tõsi küll, nagu Andres Viisemanni intervjuust lugeda võite, on vähemusinvestoril mõnel juhul probleemist võimalik üle saada ja investeering ettevõttesse ikkagi teha: LHV fondid investeerisid ettevõttesse, mille aktsionäride lepingusse nad soovitud tingimusi ei saanud, võlakirjade kaudu. Võlakirjade puhul on alati paigas intressimäär ja lunastamise kuupäev.
Selline lahendus tähendab kapitali vajavale ettevõttele sisuliselt samuti kohustuslikku dividendi ja väljaostukohustust, aga jäigemas vormis, kui oleksid väikeaktsionäre eeskujulikult kaitsvad sätted seaduses. Nii et nende sisseviimise tagajärgi ei ole tegelikult raske ette näha – need annaksid positiivse tõuke Eesti kapitaliturule ja juhtimiskultuurile.
Loe ka: 
Milleks kaitsta vähemusaktsionäride huve?
Andres Viisemann: kõige tähtsam on jälgida, et omanike nahk on piisavalt mängus
 

Seotud lood

Uudised
  • 31.01.18, 18:34
Väikeaktsionäride kaitse koha pealt ei juhtu enne 2020. aastat tõenäoliselt midagi
Riigikogu Vabaerakonna saadikud esitasid justiitsminister Urmas Reinsalule arupärimise väikeaktsionäride õiguste kaitse kohta. Nad küsisid järgmist.
Intervjuu
  • 05.12.17, 15:45
Andres Viisemann: kõige tähtsam on jälgida, et omanike nahk on piisavalt mängus
LHV pensionifondid on tänavu jõudsalt investeerinud kohalikesse võlakirjadesse – näiteks Transpordi Varahaldus, Tartu linn, Coop Pank. LHV pensionifondide juht Andres Viisemann selgitab põhimõtteid, millest lähtudes tema juhitud fondid Eestisse investeeringuid teevad.
Analüüsid
  • 29.11.17, 12:35
Milleks kaitsta vähemusaktsionäride huve?
Riigil on lühinägelik jätta vähemus­aktsionäride huvid kaitseta, sest selline olukord mõjutab majandust laiemalt, kirjutab Anastassia Kovalenko Tartu ülikoolis kaitstud magistritöös „Vähemusaktsionäride investorkaitse parandamise võimalused Eestis“.
Uudised
  • 13.12.17, 11:47
Kellel tasub mõelda võlakirjade emiteerimise peale?
Ettevõttel, mis plaanib võlakirju emiteerida, peaks LHV pensionifondide juhi Andres Viisemanni sõnul olema korralik kassavoog ja piisavalt omakapitali, mis veenaks neid, et ettevõtte omanikel on reaalselt ka oma nahk mängus.
  • ST
Sisuturundus
  • 12.05.25, 14:32
Kasvulugu saab uue hoo: Šiaulių Bankas on nüüdsest ARTEA
Alates 5. maist kannab Šiaulių Bankas uut nime Artea. Selle strateegilise sammuga tugevdab Leedus tegutsev pank oma positsiooni nii era- ja äriklientide, avalikkuse kui investorite seas ning liigub lähemale eesmärgile saada Leedu klientide eelistatuimaks pangaks.

Hetkel kuum

Liitu uudiskirjaga

Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised.

Tagasi Finantsuudised esilehele