Analüüsid Villu Zirnask, Finantsjuhtimise Infoleht

Kuidas hinnata kapitali kulukuse määra negatiivse baasintressimääraga keskkonnas?

Arvuti

Eksperdid ei ole teinud tähelepanuväärseid muudatusi oma senises kapitali kaalutud keskmise kulukuse (WACC) hindamismetoodikas, tõdeb Otto-Wilhelm Orumaa Tartu ülikooli majandusteaduskonnas kaitstud magistritöös „Kapitali kulukuse määr negatiivse baasintressimääraga keskkonnas“.

Töö tarvis küsitletud üheksa eksperdi seisukohti kokku võttes kirjutab Orumaa, et peamiste riskivabade tulumääradena kasutavad eksperdid Euroopa Liiduga seotud investeeringute puhul Saksamaa 10-aastaste võlakirjade tulumäära ja EL-i väliste riikide puhul vahel ka USA rahandusministeeriumi emiteeritud 10-aastaseid võlakirju.

Nad kasutavad riskivaba tulumäära näitajana eelkõige perioodilisi keskmisi. „Peamiselt on ekspertide kasutatav tulumäär võlakirja viimase kaheteistkümne kuu jooksev keskmine. Ekspertide hinnangul pole negatiivsete intressimäärade mõju hindamismetoodikale, sealhulgas WACC-le, otsest mõju avaldanud, kuna perioodiliste keskmiste kasutamine on küll diskontomäära alandanud, kuid pole siiski viinud näitajat nullilähedaseks või negatiivseks,“ selgitab Orumaa.

Telli lugemisõigus

Täispikkuses näevad seda lugu Finantsjuhtimise Infolehe tellijad
TELLI LUGEMISÕIGUS
Äripäev http://www.aripaev.ee/img/id-aripaev.svg
29. December 2017, 16:02
ValdkonnaTööpakkumised Kõik tööpakkumised >