Mertsina: Euroopa Keskpanga nõukogu tuleb kokku, aga intressimäärasid ei muuda

Kuna euroala inflatsioon on keskpanga eesmärgiks seatud 2% lähedal ja majandus on olnud vastupidav, siis peetakse Euroopa Keskpanga intressimäära tänast 2% taset parajaks.

Mitmed keskpanga nõukogu liikmed, sealhulgas Christine L agarde ise, on viimasel ajal väljendanud veendumust intressimäärade praeguse taseme sobivuse suhtes. Samas on selliste hoiakute taga ka turgude intressikärbete ootuste mahavõtmine, mida on näha e uribori suhteliselt pikka aeg samal tasemel püsimisest. Näiteks on Eestis laenulepingute aluseks olev 6 kuu e uribor olnud 2,1% lähedal juba viimased viis kuud.

Euroopa Keskpank sel nädalal intressimäärasid ei muuda – see on ka üldine konsensus. Kui turgude hinnangul on keskpanga intressimäärade langustsükkel lõppenud, siis meie hinnangul langetatakse intressimäära veel korra järgmise aasta alguses – tõenäoliselt 0,25 protsendipunkti. Ka Bloombergi tehtud küsitluses prognoosib ligi kolmandik vastanud ökonomiste vähemalt veel ühte kärbet.

Kuigi euroala majandus on siiani näidanud korralikku kasvu, ei ole kaubandus- ja tarneahelatest tulenevate pingete mõju veel täiel määral avaldunud. Samas, USA kaubanduspoliitikaga seotud ebakindlust peetakse euroalal küll jätkuvalt kõige murettekitavamaks, kuid see on viimastel kuudel leevenenud. USA majanduskasvu aeglustumine, Föderaalreservi intressikärped ja ebakindlus Ühendriikide poliitika suhtes tõenäoliselt nõrgendavad dollarit veelgi ehk muudavad euro selle valuuta suhtes kallimaks. See teeb dollaris denomineeritud kaubad ja teenused euroala impordis soodsamaks ja aitab pidurdada inflatsiooni.